چرا با وجود کرونا بازار سهام آمریکا صعود کرد؟ - وبلاگ مستر

به گزارش وبلاگ مستر، شاخص S&P 500 در حال حاضر در همان نقطه ای واقع شده است که در روزهای ابتدایی سال 2020 قرار داشت. در آن زمان اقتصاددانان اعلام کردند که اقتصاد آمریکا در ماه فوریه وارد رکود شده است.

به گزارش وبلاگ مستر به نقل از نیویورک تایمز، در روزهای ابتدایی سال جاری میلادی هنوز ویروس کرونا به یک بیماری همه گیر تبدیل نشده و به ایالات متحده و غرب گسترش نیافته بود، بیش از 110 هزار آمریکایی قربانی آن نشده بودند و در عین حال اعتراضات مربوط به کشته شدن جورج فلوید وجود نداشت.

دقیقا در همان روزی که اقتصاددانان خبر از رکود مالی در ماه فوریه دادند، بازار سهام با رشد 1.2 درصدی روبرو شد.

هرچند بازگشایی فعالیت های مالی شروع شده، اما فاجعه بار بودن شرایط طی سه ماه گذشته و پیامدهای آن در بلندمدت برای صنایع مختلف و ماهیت کار غیرقابل انکار است.

ده ها میلیون نفر بیکار هستند و درآمد شرکت ها کاهش یافته است، صنایعی چون گردشگری و خرده فروشی و سرگرمی با آسیب های جدی روبرو بوده اند و ممکن است هیچ گاه به طور کامل بهبود نیابند.

اما اینطور به نظر می رسد که این بیماری همه گیر هرگز بر بازار سهام تاثیر نگذاشته است؟

اسکات کلمانز، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در موسسه براون برادرز هاریمان، در این زمینه گفته است: به نظر می رسد سرمایه گذاران به این نتیجه رسیده اند که گویی سه ماهه گذشته تنها خوابی بد بوده و حالا دیگر بیدار شده اند.

در روزهای ابتدایی اعلام همه گیری این بیماری از سوی سازمان جهانی بهداشت، بازار سهام پس از چند هفته نوسان با افت 34 درصدی روبرو شد. پس از آن اما بورس آمریکا دیگر به اخبار بد روزانه عادت کرد.

زمانی که وزارت بازرگانی در 29 آوریل اعلام کرد، اقتصاد این کشور حدود پنج درصد کوچک شده -یعنی بیشترین میزان کاهش رشد مالی از زمان بحران مالی 2008- بازار سهام 2.7 درصد رشد کرد.

ماه گذشته، دفتر آمار کار در آمریکا گزارش مربوط به نرخ بیکاری را منتشر کرد. بیش از 20 میلیون آمریکایی تنها در ماه آوریل شغل خود را از دست دادند و نرخ بیکاری به 14.7 درصد -بالاترین سطح از زمان رکود بزرگ- رسید. باز هم بازار سهام 1.7 درصد افزایش یافت.

اما این رفتار بازار سهام را چطور می توان تحلیل کرد؟

مهم ترین دلیل آن اقدامات دولت فدرال بود. با خرید اوراق قرضه، تزریق پول به بازار و چاپ اسکناس، فدرال رزرو تا حد قابل توجهی شرایط را برای بازگشت و بهبود وال استریت فراهم کرد.

بانک مرکزی با خرید اوراق قرضه دولتی، به نقدینگی بازار و همچنین کنترل نرخ اوراق قرضه که دچار نوسان شده بود، کمک کرد.

به این ترتیب، سرمایه گذاران برای بازدهی بالاتر، سرمایه های خود را وارد بازار سهام کردند و فشار روبه رشدی در این بازار ایجاد شد.

به گفته جیمز مونتیر، تحلیلگر، به نظر می رسد که مردم واقعا اعتقاد دارند، هیچ مسئله ای در بازار سهام وجود ندارد و این تنها دلیلی است که می توان برای صعود بازار سرمایه به آن اشاره کرد.

گزارش ها نشان می دهد، از تاریخ 23 مارس، شاخص میانگین صنعتی داوجونز 48 درصد افزایش یافته است.

رشد شاخص نزدک، که سهام تکنولوژی وزن سنگینی در آن دارند، طی این مدت 45 درصد گزارش شده و در معاملات روز گذشته به نزدیکی بالاترین سطح تاریخی رسیده است. این رشد قابل توجه را می توان به توجه سرمایه گذاران به شرکت هایی چون آمازون و مایکروسافت در طول دوران قرنطینه مربوط دانست.

رشد شاخص S&P 500 هم حدود 45 درصد بوده است.

لئون کوپرمن، بنیانگذار صندوق پوشش ریسک Omega Advisors هم به تزریق نقدینگی از سوی فدرال رزرو و دولت به بازار به عنوان دلیل رشد بازار سهام اشاره کرده است.

از زمان اولین اقدامات فدرال رزرو در ماه مارس تا به امروز و با هدف ایجاد ثبات، حدود 2.9 تریلیون دلار به بازارهای مالی ترزیق شده است.

به طور جداگانه دولت فدرال اعلام کرده که از ماه آوریل تا ژوئن مبلغی حدود سه تریلیون دلار قرض گرفته که بخش اعظم آن برای کسب وکارها و مصرف کنندگان در جهت حمایت از آنها در طول دوران محدودیت ها به کار گرفته شده است.

بزرگ ترین برندگان در بازار سهام شرکت هایی بودند که با شروع بحران بیشتر به خطر افتادند، اما حالا سهامداران به دنبال خرید سهم این شرکت ها به امیدِ سود بیشتر هستند.

با تثبیت قیمت نفت، ارزش سهام شرکت نفت و گاز آپاچی کورپوریشن (Apache Corporation)، چهار برابر و سهام شرکت خدمات میدان نفتی هالیبرتون سه برابر شد.

سهام برخی شرکت های انرژی طی این مدت شاهد رشد 90 درصدی بوده اند.

هرچند نشانه های بهبود مالی، بازگشایی کسب وکارها و گزارش مربوط به نرخ بیکاری در ماه می هیجان بازارها را به دنبال داشته اما برخی بر این باورند که سرمایه گذاران بیش از حد به بازار سهام خوش بین هستند.

به گفته بایرون وین، تحلیلگر در موسسه بلک استون، امید به بهبودی سریع مالی و کشف واکسن تا پایان سال، هر دو بسیار خوش بینانه به نظر می رسند.

هر چند وین معتقد است که شرایط مالی در حال بهبود است، اما از دیدگاه او، بازگشت به حالت عادی با سرعتی آهسته رخ خواهد داد.

تحلیلگران وال استریت معتقدند که بازدهی سهام شرکت های S&P 500 تا سال 2021 به سطح سال 2019 بازنخواهد گشت و با وجود حمایت های دولت، ریسک های قابل توجهی برای سرمایه گذارانی که در این شرکت ها سرمایه گذاری کرده اند، وجود خواهد داشت.

اما برخی می گویند، افزایش تقاضا در این بازار و همچنین اقدامات دولت، چنین نتیجه ای را محقق می کند.

در سال های اخیر، شرکت های بزرگ اقدام به بازخرید یا خرید مجدد سهام فروخته شده کرده اند. چنین برنامه هایی به طور قطع به افزایش قیمت سهام کمک کرده است.

اما با محتاط تر شدن شرکت ها، تحلیلگران انتظار دارند که آنها سیاست صرفه جویی در پول نقد را در پیش بگیرند.

تنش های مالی و سیاسی میان ایالات متحده و چین -دو اقتصاد بزرگ جهان- بار دیگر از سر گرفته شده است. افزایش مجدد تعرفه ها هم می تواند شرایط مالی شرکت های آمریکایی را تحت الشعاع قرار دهد.

ممکن است، تنش هایی از این دست پیش از انتخابات جنجالی ریاست جمهوری در ماه نوامبر، دوباره ظهور کند.

احتمال شیوع موج دوم این همه گیری، خود عامل دیگری برای نگرانی است.

علی رغم تمام این چالش های احتمالی، سرمایه گذاران به هیچ وجه نگران به نظر نمی رسند.